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1月投资策略:迎新春反“围剿”吃“兔头”

发布日期:2021-12-20 21:13   来源:未知   阅读:
 

  ——股市资金面有望好转。去年最后两月货币政策紧缩工具频出,年底资金面异常紧张。元旦过后资金面如期出现改善,1月4日票据利率较12月31日大幅回落115bp,SHIBOR3个月以下期限今日均出现150bp以上的回落。

  ——高送转的刺激。2010年A股IPO数量多超募多,因而资本公积高、股本小、股价高的公司多,预期年报期高送转机会多。1144家公司每股资本公积金大于1元;634家公司总股本小于2亿;135家公司股价高于50元。

  ——经济增速向上。去年底,在拉闸限电的情况下,工业增加值环比趋势折年仍在偏热水平,发电量有所抬头;工业企业成本费用利润率接近07年高点,有扩大生产的动力。今年一季度随着信贷改善、“十二五”开局、海外经济复苏等,国内经济有望继续偏热,将拉动资源品、原材料需求。

  ——政策紧缩预期的困扰。1月中上旬行情的反弹,未必像去年10月份那样凌厉,而更可能受制于对政策的担心,选择犹犹豫豫地前行。特别是1月中旬数据发布前后,加息、上调存款准备金率的预期依然影响行情。但是,1月下旬,市场将逐步将注意力转向基本面和流动性改善的因素上。

  (1)受益于明年经济趋热、供求紧平衡的上游资源品,如煤炭、有色、化工资源品、建材(水泥、螺纹钢)等;(2)股价对流动性改善更敏感的行业,如房地产、化纤、机械、建材、汽车、有色等;(3)地产、保险等为代表的估值较低、弹性较好的板块,可以视为具有“看涨期权的现金等价物”;——自下而上挖掘真正的成长股,但是,板块性机会将减弱,适度参与年报高送配的行情、增发行情等。